A J.P. Morgan divulgou um relatório que analisa os riscos associados aos pontos de inflexão climática, destacando a importância de entender esses riscos no contexto econômico atual.
Sarah Kapnick, chefe global de consultoria climática da J.P. Morgan, afirma que as empresas estão começando a lidar com riscos geopolíticos e climáticos de forma mais séria. Ela observa que as empresas com membros do conselho que possuem experiência em segurança nacional e meio ambiente estão mais bem posicionadas para compreender esses riscos.
No novo relatório, Kapnick apresenta um modelo para entender e responder aos riscos de pontos de inflexão climática. Embora os bancos frequentemente publiquem sobre riscos climáticos, a avaliação de pontos de inflexão é uma novidade. Apenas investidores e empresas mais visionários começaram a incorporar esses riscos em seus modelos de negócios.
A ciência por trás dos pontos de inflexão é bem compreendida nas comunidades climáticas. A destruição contínua da floresta amazônica, por exemplo, pode levar ao “dieback”, onde o ecossistema se transforma em savana, com efeitos difíceis de prever. Além disso, a circulação meridional do Atlântico (AMOC) pode enfraquecer, provocando mudanças climáticas rápidas.
Kapnick menciona que, apesar da gravidade desses riscos, os economistas têm dificuldade em incorporá-los em modelos financeiros. O economista Martin Weitzman descreveu essa dinâmica com o que chamou de “teorema sombrio”, que sugere que quanto pior o resultado, menos preparados estamos para enfrentá-lo.
O relatório de Kapnick sugere que as empresas devem desenvolver a capacidade de entender suas vulnerabilidades em um mundo pós-pontos de inflexão. Ela utiliza um modelo de fluxo de caixa descontado para avaliar o custo de inundações futuras em termos imediatos, mostrando que os danos futuros podem parecer gerenciáveis a curto prazo.
As recomendações para navegar por esses riscos incluem o investimento em tecnologias relevantes e a criação de políticas que protejam as cadeias de suprimento. Kapnick identifica investidores que pensam a longo prazo como “precificadores de alta convicção”, cujas avaliações podem impactar o mercado de dívida antes do mercado de ações.
Kapnick conclui que a conscientização sobre os riscos de pontos de inflexão pode levar a uma reavaliação repentina e desigual dos preços de ativos, recompensando as empresas que se prepararam antecipadamente.
