As principais moedas da América Latina devem enfraquecer em abril, conforme pesquisa da Reuters com estrategistas de câmbio. As autoridades monetárias estão adotando uma postura defensiva diante dos possíveis problemas econômicos decorrentes da guerra dos EUA e de Israel contra o Irã.
O real brasileiro e o peso mexicano conseguiram evitar, em sua maior parte, o choque financeiro que afetou muitas economias emergentes dependentes do petróleo dos países do Golfo desde o início do conflito no mês passado.
Qualquer desvalorização no curto prazo deverá ser limitada por expectativas crescentes de uma política monetária mais rígida. Os presidentes dos bancos centrais do Brasil e do México emitiram mensagens cautelosas no início desta semana.
Os analistas afirmam que o enfraquecimento do apelo do dólar norte-americano como ativo seguro, mesmo com o conflito no Oriente Médio, pode oferecer um suporte adicional às moedas latino-americanas.
Em um mês, espera-se que o real seja negociado a 5,25 por dólar dos EUA, 1,3% mais fraco do que os 5,18 registrados na terça-feira (31). O peso é projetado a 18,06, ou 0,7% mais fraco do que os 17,93 de terça-feira.
““O real não estará isolado do ambiente global, mas pode ter um desempenho superior, já que as taxas de juros reais provavelmente permanecerão altas, enquanto o Brasil é um exportador líquido de petróleo”, disse Erick Martinez, estrategista de câmbio e taxas da Latam no Barclays.”
O Banco Central do Brasil iniciou em março um ciclo de flexibilização monetária com um corte de 25 pontos-base na taxa de juros. Apesar disso, a Selic permanece em 14,75%, bem acima da faixa de 3,50% a 3,75% do Federal Reserve dos EUA, um nível que deve ser mantido pelo menos até setembro.
Em relação ao México, Martinez destacou que, com um banco central “dovish”, o peso estará mais exposto a riscos de erosão. Na semana passada, o Banco do México reduziu sua taxa de juros básica em 25 pontos-base, para 6,75%, em uma votação bastante dividida.
O peso recuperou algumas perdas após o presidente do Banco do México afirmar que estava próximo de concluir um ciclo de flexibilização iniciado há dois anos. No horizonte de 12 meses, a estimativa de consenso para o real é de 5,34, uma perda de 3% em relação à terça-feira, enquanto a previsão para o peso mexicano é de 18,10, uma queda de 0,9%.
As previsões mais fracas para o próximo ano refletem preocupações com a renegociação do acordo comercial entre EUA, México e Canadá (USMCA) antes do prazo final de julho e com a eleição presidencial do Brasil em outubro.
Sobre os riscos para o real nos próximos 12 meses, 6 dos 15 entrevistados se mostraram inclinados a valores mais fracos, 6 disseram estar neutros e 3 se inclinaram para uma moeda mais forte. Entre os 11 participantes, 7 esperavam que o peso se enfraquecesse ainda mais, 3 eram neutros e 1 indicou risco de fortalecimento.
O peso subiu 0,4% até agora neste ano, enquanto o real valorizou 5,8%.
