Analistas apontam que a demanda estrutural por commodities migrou do petróleo para o cobre, impulsionando fundos de mineração. O Global X Copper Miners ETF registrou um retorno de 92,29% no último ano, enquanto o fundo de petróleo, USO, teve um retorno de 60,89% até junho.
O fundo de petróleo, USO, oferece exposição líquida ao petróleo WTI, mas enfrenta desafios como o contango ao rolar contratos futuros e a natureza geopolítica do barril. O preço do WTI caiu 22,3% no último mês, atingindo US$ 84,65 em 15 de junho, segundo dados de mercado.
Em contraste, o cobre é visto como o novo motor de demanda. Projeta-se que a procura por cobre cresça substancialmente até 2040, sustentada pela expansão de redes elétricas, veículos elétricos, defesa e data centers de inteligência artificial. O Global X Copper Miners ETF, que detém 46 posições de mineração, reflete esse cenário.
A diferença operacional entre os fundos é notável. O COPX captura o movimento do preço do cobre multiplicado pela alavancagem operacional das mineradoras. Empresas como Southern Copper e Freeport-McMoRan reportaram aumento de receita e lucro líquido, respectivamente, quando os preços do cobre subiram. O fundo de cobre paga um dividendo de US$ 1,92, enquanto o USO não paga proventos.
