Os ETFs XMAG e MAGS, que representam visões opostas do mercado, mostram divergência de desempenho em 2026. Enquanto o MAGS foca nas sete megaempresas impulsionadoras da IA, o XMAG exclui essas empresas do S&P 500. O XMAG subiu 10,73% no ano, contra 0,45% de queda do MAGS.
O MAGS representa uma aposta na concentração do ciclo de gastos de capital em inteligência artificial, investindo em empresas como NVIDIA, Apple, Amazon, Meta, Microsoft, Tesla e Alphabet. A tese implícita é que a demanda dos hyperscalers sustentará o mercado de chips e a dominância das megaempresas persistirá. Dados recentes apoiam essa visão, com a NVIDIA reportando receita de $81,61 bilhão no primeiro trimestre do ano fiscal de 2027, um aumento de 85,2% em relação ao ano anterior.
O XMAG, por outro lado, faz uma aposta na amplitude do mercado. Ele argumenta que as avaliações dos líderes estão esticadas e que os outros mais de 490 grandes nomes do S&P 500 podem fechar a lacuna à medida que as condições de juros e lucros se normalizam. O XMAG redistribui peso para setores como financeiro, industrial e saúde, ausentes no MAGS.
A divergência se acentuou no último mês, quando o MAGS caiu 5,07% em uma semana, enquanto o XMAG registrou queda de apenas 1,95% no mesmo período. Estruturalmente, o MAGS possui mais da metade de seus ativos em títulos do Tesouro, o que introduz risco de contraparte, diferentemente de uma replicação física do XMAG.
