O ETF Global X Russell 2000 Covered Call (RYLD) registrou retorno de 11,52% até 10 de julho de 2026, enquanto o índice Russell 2000 (IWM) subiu 20,24% no mesmo período. Essa diferença representa um custo oculto da estratégia de opções, que limita o potencial de valorização do fundo.
O RYLD detém quase 101,98% de seus ativos líquidos no ETF Global X Russell 2000. O fundo opera vendendo calls at-the-money contra essa posição. Essa prática estabelece um teto de ganho; quando o índice Russell 2000 ultrapassa o preço de exercício, o RYLD repassa o lucro ao comprador da opção, retendo apenas o prêmio. Em um período de cinco anos, o IWM teve alta de 30,75% (apenas preço), enquanto o RYLD alcançou 14,97%.
Além da limitação de ganho, os rendimentos mensais do RYLD têm diminuído. Em dezembro de 2021, o fundo pagava $0,306586 por ação, valor que caiu para $0,1475 em março de 2026. A coleta de prêmio de opções diminui com a volatilidade, o que faz o rendimento prometido se corroer com o tempo.
Outro custo não destacado é o caráter tributário das distribuições, que são majoritariamente retorno de capital. Isso reduz a base de custo do investidor, transferindo o impacto fiscal para a data da venda. Analistas apontaram problemas estruturais, como ‘variabilidade significativa de distribuição e decaimento do preço da ação’ em março de 2024.
