O ETF JPMorgan Nasdaq Equity Premium Income (JEPQ) demonstrou capacidade de amortecer quedas do índice Nasdaq, gerando pagamentos mensais que se elevaram durante a correção de 2026. O fundo utiliza uma sobreposição de chamadas escritas sobre ações do Nasdaq-100 para converter parte do potencial de alta em fluxo de caixa.
O JEPQ opera combinando um portfólio de ações de grandes empresas do Nasdaq com uma estratégia de chamadas escritas. Os prêmios dessas chamadas, somados aos dividendos das ações subjacentes, compõem a maior parte da distribuição mensal. A estratégia foi testada durante a correção do Nasdaq-100 em 2026, período em que o índice VIX atingiu 31,05 em 27 de março de 2026.
No período de 1º de dezembro de 2025 a 5 de agosto, o Invesco QQQ Trust (QQQ) registrou retorno de 16%, enquanto o JEPQ alcançou 10%. O fundo sofreu quedas menores que o índice durante os mínimos de março, mas os pagamentos mensais aumentaram significativamente, chegando a $0,70497 na data de ex-dividendos de 3 de agosto, o maior valor registrado.
Em 2022, o mercado de baixa mostrou limitações na proteção do JEPQ. Entre maio e dezembro, o fundo caiu 13%, um desempenho apenas marginalmente superior ao do Nasdaq-100. Embora os pagamentos tenham crescido, o amortecimento de capital em um declínio prolongado foi menor do que o sugerido pelo rendimento de 10%.
O custo dessa proteção é o teto de ganhos. No último ano, o JEPQ retornou 22%, contra 28% do QQQ. Além disso, o valor dos pagamentos depende da volatilidade; com o VIX retornando a níveis mais baixos, os prêmios futuros estão em compressão.
