O dólar registra o melhor desempenho de duas semanas em seis meses e deve manter a trajetória de alta até o encerramento de 2026, segundo gestores de ativos e estrategistas. A recuperação é impulsionada pela postura agressiva do Federal Reserve, pelo crescimento do setor de inteligência artificial e pelo aumento de tensões globais.
O índice Bloomberg Dollar Spot avançou cerca de 2% nas últimas duas semanas, atingindo o nível mais alto desde julho. O movimento ocorre após a divulgação de dados econômicos fortes nos Estados Unidos e a decisão do Fed de elevar as taxas de juros pela primeira vez em três anos, o que levou os rendimentos dos títulos do Tesouro a máximas plurianuais.
A mudança de cenário levou o Morgan Stanley a reverter sua previsão de desvalorização da moeda. David Adams, líder dos estrategistas de câmbio da instituição, afirmou que a perspectiva para o dólar tornou-se mais otimista após a estimativa anterior, que previa queda para o segundo semestre de 2026, mostrar-se equivocada.
Andreas Koenig, chefe global de câmbio da Amundi, explicou que os Estados Unidos lideram os gastos de capital em IA e mantêm lucros corporativos sólidos, o que, somado ao diferencial de taxas, sustenta a moeda. O índice do dólar subiu 1,6% em setembro, mês que historicamente apresenta a maior força para a moeda na última década.
A valorização acontece mesmo com a recompra de títulos pelo secretário do Tesouro, Scott Bessent, para conter custos de empréstimo. Para Daragh Maher, estrategista sênior de câmbio do HSBC, a moeda segue como porto seguro em momentos de instabilidade global, o que coloca a narrativa de desvalorização em segundo plano.
No mercado europeu, Daniel Tobon, do Citigroup Inc., indicou que o Banco Central Europeu pode ter que reverter sua política no futuro devido à pressão dos preços do petróleo sobre o crescimento. O euro já perdeu mais de 3% em relação ao dólar este ano, e Tobon estima que a moeda americana possa subir mais 1%.
Alguns analistas, porém, alertam para limites nessa alta. Nathan Thooft, da Manulife Investment Management, disse que se os próximos dados de inflação e emprego mostrarem arrefecimento, o Fed poderá suavizar a postura, limitando a valorização cambial.
